美媒：深圳股市平均市盈率將達(dá)25.7倍投資者看好

2016年08月20日 15:21:40來源：參考消息網(wǎng) 作者：

參考消息網(wǎng)8月20日?qǐng)?bào)道美媒稱，市場期待已久的深港通計(jì)劃終于宣布，這意味著投資者將更容易進(jìn)入一個(gè)頗受消費(fèi)、醫(yī)療和科技領(lǐng)域私營企業(yè)股票青睞的市場，這些企業(yè)應(yīng)該成為中國改革的贏家。

據(jù)美國《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站8月18日?qǐng)?bào)道，深圳是全球最昂貴的主要市場，是絕對(duì)戰(zhàn)略研究所跟蹤的全球僅有的2個(gè)市盈率在20倍以上的市場之一（另一個(gè)是新西蘭）。中國的改革已經(jīng)推高了深圳市場的價(jià)格。

報(bào)道稱，在上海掛牌的國有銀行股和重工業(yè)股卻恰恰相反。上海市場已不再像2014年滬港通計(jì)劃宣布之前那么便宜。但與其他新興市場一樣，其不到13倍的市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)市場水平。

報(bào)道稱，投資者面臨兩難的處境。上海市場的價(jià)格合理地處于低位，占主體的股票是被普遍認(rèn)為低估了壞賬水平的銀行股、無人問津的礦業(yè)股，以及一些由國家控制行業(yè)的股票。深圳市場有發(fā)展前景，但價(jià)格昂貴——預(yù)計(jì)未來12個(gè)月，平均市盈率將達(dá)到25.7倍。根據(jù)GaveKal金融研究服務(wù)公司的數(shù)據(jù)，深交所上市公司中位數(shù)市盈率高達(dá)67倍。

高盛首席中國股市策略師劉勁津說，考慮到深圳市場非常高的預(yù)期收益增長，“新興中國市場”與“傳統(tǒng)中國市場”的估值似乎大體一致。換言之，中國股市的估值完全是合理的，前提是你贊同每年近25%的收益增長可能來自更昂貴的企業(yè)。正如劉勁津所說：“毫無疑問，市場對(duì)‘新興中國市場’的期望非常高。”

有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，選擇“新興中國市場”的原因是，“傳統(tǒng)中國市場”明顯被政治化了。在上交所掛牌的10大銀行的市值超過整個(gè)市場的1/5，其中最小的一家也與深交所最大的上市公司估值持平。如果中國讓銀行股投資者分擔(dān)為解決壞賬問題而最終實(shí)施救助措施帶來的痛苦，那么上海市場將遭受嚴(yán)重沖擊。

報(bào)道稱，要證明以昂貴的價(jià)格購買“新興中國市場”股票的合理性，投資者不僅需要考慮中國將有能力轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)以消費(fèi)拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體，還需要考慮這將比改革推高市場價(jià)格來得更快。（編譯/劉白云）

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